Trump compra fino a 5 milioni di azioni NVIDIA prima dello stop ai divieti sui chip
Donald Trump avrebbe acquistato azioni NVIDIA per un valore compreso tra 1 e 5 milioni di dollari pochi giorni prima che la sua amministrazione revocasse una norma statunitense che limitava la diffusione internazionale dei chip avanzati per l’intelligenza artificiale. Le operazioni emergono dalle dichiarazioni finanziarie pubbliche del presidente, esaminate dall’organizzazione anticorruzione DeKleptocracy e riprese in un’inchiesta del Guardian. Dopo l’annuncio della revoca, avvenuto nel maggio 2025, il titolo NVIDIA registrò un rialzo. La vicinanza temporale tra investimenti privati e decisioni governative favorevoli al produttore di semiconduttori solleva interrogativi sui possibili conflitti d’interesse.
La questione è delicata anche per un secondo motivo: altre compravendite di azioni NVIDIA risultano dopo l’annuncio di dicembre 2025 con cui Trump aprì alla vendita in Cina dei processori H200, successivamente autorizzata a determinate condizioni. La Casa Bianca nega che vi siano conflitti d’interesse e sostiene che il portafoglio del presidente sia amministrato da gestori indipendenti. Le dichiarazioni disponibili non indicano chi abbia deciso ogni singola operazione: la successione delle date, da sola, non dimostra che Trump abbia ordinato gli acquisti o commesso un illecito.
Le azioni NVIDIA acquistate prima della decisione sui chip
L’episodio principale risale al maggio 2025, quando l’amministrazione Trump decise di eliminare la cosiddetta AI Diffusion Rule, una normativa elaborata durante la presidenza di Joe Biden. La misura prevedeva restrizioni e controlli sulla distribuzione internazionale di processori avanzati destinati ai sistemi di intelligenza artificiale.
La norma classificava i Paesi in categorie differenti, con accesso più o meno limitato alle tecnologie statunitensi. L’obiettivo dichiarato era tutelare la sicurezza nazionale e impedire che capacità di calcolo particolarmente avanzate rafforzassero concorrenti strategici degli Stati Uniti.
Secondo l’analisi dei documenti finanziari, nei giorni precedenti alla revoca Trump acquistò azioni NVIDIA per un importo compreso tra un milione e cinque milioni di dollari. Gli intervalli derivano dal sistema di dichiarazione patrimoniale, che riporta fasce di valore anziché necessariamente l’importo esatto di ogni operazione.
Il titolo NVIDIA salì dopo la diffusione della notizia. Già il 7 maggio 2025 erano emerse indiscrezioni sulla volontà dell’amministrazione di cancellare la norma e, dopo le prime notizie, le azioni chiusero con un guadagno superiore al 3%.
Perché l’eliminazione della AI Diffusion Rule favoriva NVIDIA
NVIDIA è uno dei principali produttori mondiali di acceleratori utilizzati per addestrare ed eseguire modelli di intelligenza artificiale. Le sue GPU sono fondamentali per molti data center, perché permettono di elaborare grandi quantità di dati in parallelo.
La AI Diffusion Rule avrebbe imposto ulteriori vincoli alla distribuzione di questi componenti in diversi mercati. Aziende tecnologiche come Microsoft e Oracle avevano criticato l’impostazione della misura, sostenendo che rischiasse di ostacolare le attività delle imprese statunitensi senza fermare necessariamente la concorrenza cinese.
L’amministrazione Trump giustificò il cambio di rotta anche definendo la normativa precedente eccessivamente complessa e burocratica. Per NVIDIA, la cancellazione eliminava un potenziale ostacolo commerciale, anche se non significava autorizzare automaticamente la vendita di qualsiasi chip avanzato alla Cina.
La Cina aveva rappresentato una quota importante del mercato dell’azienda: secondo i dati citati nell’inchiesta, tra il 2010 e il 2022 aveva contribuito per circa un quarto alle vendite complessive del produttore.
Nuovi acquisti dopo il via libera ai chip H200 in Cina
La seconda sequenza di eventi riguarda i processori NVIDIA H200. Nel dicembre 2025, Trump annunciò che avrebbe consentito determinate esportazioni di questi acceleratori verso la Cina. Il Dipartimento del Commercio statunitense approvò il cambiamento nel gennaio 2026, introducendo un meccanismo di valutazione caso per caso.
I chip H200 sono progettati per carichi di lavoro avanzati di intelligenza artificiale. All’epoca della decisione, esperti citati dalla stampa internazionale li consideravano significativamente più potenti di diverse alternative disponibili sul mercato cinese.
Dopo l’annuncio di dicembre, le dichiarazioni finanziarie registrano almeno tre ulteriori acquisti di azioni NVIDIA, ciascuno collocato nella fascia compresa tra 250.001 e 500.000 dollari.
Non si tratta necessariamente di operazioni eseguite direttamente dal presidente: i documenti attestano le transazioni riferite al suo patrimonio, ma non specificano chi abbia materialmente deciso gli ordini.
Cosa dice la Casa Bianca sui possibili conflitti d’interesse
Il nodo della vicenda è la relazione tra interessi finanziari privati e potere di definire le regole del settore tecnologico. Una decisione governativa che modifica le possibilità commerciali di un’azienda può influire anche sul prezzo delle sue azioni.
La Casa Bianca ha respinto le accuse di conflitto d’interessi. In dichiarazioni riportate da Reuters nell’ottobre 2026, un portavoce ha spiegato che istituzioni finanziarie terze gestiscono autonomamente il portafoglio del presidente e seguono indici di mercato riconosciuti.
La posizione ufficiale è che Trump non prenda personalmente le decisioni di investimento. Le dichiarazioni finanziarie pubbliche, però, non permettono di stabilire chi abbia autorizzato ogni singolo acquisto né di ricostruire completamente i criteri dei gestori.
Questo limite informativo non equivale a una prova di irregolarità. Allo stesso tempo, lascia aperta la questione della trasparenza quando il patrimonio di un presidente comprende titoli di società direttamente interessate dalle decisioni della sua amministrazione.
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Il ruolo di DeKleptocracy e i limiti dei documenti
L’organizzazione anticorruzione DeKleptocracy ha confrontato le operazioni riportate nelle dichiarazioni finanziarie con il calendario delle decisioni dell’amministrazione sui semiconduttori. L’analisi è stata ripresa dal Guardian e da altre testate internazionali.
Il metodo consente di individuare coincidenze temporali e possibili interessi economici, ma non è sufficiente per dimostrare che una decisione pubblica sia stata adottata con l’intenzione di favorire un investimento privato.
Per arrivare a una conclusione di questo tipo servirebbero ulteriori elementi, come comunicazioni interne, indicazioni impartite ai gestori o prove di un coordinamento tra operazioni finanziarie e decisioni politiche.
Un altro elemento da considerare è la natura degli importi dichiarati: una fascia compresa tra uno e cinque milioni di dollari non consente di conoscere il valore esatto dell’acquisto. È quindi scorretto presentare cinque milioni come cifra certa.
Le altre operazioni su Apple, Microsoft e Meta
Le dichiarazioni esaminate non riguardano soltanto NVIDIA. Nel portafoglio attribuito al presidente compaiono anche operazioni su società tecnologiche come Apple, Microsoft e Meta.
La presenza di diversi titoli dello stesso settore è compatibile con una strategia d’investimento diversificata, ma pone domande sulla gestione di un patrimonio che può essere influenzato dalle scelte dell’amministrazione in materia di intelligenza artificiale, commercio internazionale e regolamentazione.
Un’altra dichiarazione finanziaria resa pubblica nell’ottobre 2026 riportava che Trump aveva acquistato fino a 1,6 milioni di dollari di azioni NVIDIA e venduto fino a un milione di dollari di titoli della stessa società nel mese di agosto.
Anche in quel caso, la Casa Bianca aveva ribadito che le decisioni venivano prese da gestori indipendenti. Il fatto che siano registrate sia operazioni di acquisto sia vendite è un dettaglio utile per non descrivere il portafoglio come una sequenza esclusiva di investimenti al rialzo.
Perché i chip NVIDIA H200 sono al centro della disputa con la Cina
La disputa sulle esportazioni riguarda una tecnologia strategica. Gli acceleratori per l’intelligenza artificiale sono utilizzati per sviluppare grandi modelli linguistici, sistemi di analisi dei dati e infrastrutture di calcolo che possono avere applicazioni sia civili sia militari.
Gli Stati Uniti cercano da anni di limitare l’accesso della Cina ad alcuni dei semiconduttori più avanzati. I sostenitori dei controlli sostengono che siano necessari per ragioni di sicurezza nazionale; i critici ritengono che restrizioni troppo ampie possano danneggiare le aziende americane e accelerare lo sviluppo di alternative cinesi.
L’autorizzazione condizionata alla vendita degli H200 ha riacceso il dibattito. Il Council on Foreign Relations ha segnalato che l’accesso a questi chip potrebbe rafforzare la capacità dei data center cinesi e contribuire alla crescita dell’industria locale dell’intelligenza artificiale.
La decisione non equivale comunque a una liberalizzazione totale: le esportazioni rimangono soggette a condizioni e controlli specifici.
Le nuove rivelazioni e la crisi ai vertici di NVIDIA
La pubblicazione dell’inchiesta arriva in un momento complesso per NVIDIA. Nel novembre 2026, il cofondatore Jensen Huang ha lasciato la guida dell’azienda, mentre Colette Kress ne ha assunto temporaneamente la direzione.
La vicenda si inserisce in un clima di attenzione crescente verso i rapporti tra il produttore di chip, l’amministrazione statunitense e le imprese tecnologiche legate alla Cina.
Le controversie che coinvolgono ex dirigenti e soggetti terzi devono però rimanere distinte dall’analisi delle operazioni finanziarie di Trump. Non esistono, nei documenti citati, elementi sufficienti per collegare automaticamente queste vicende in un’unica condotta illecita.
Cosa è accertato e cosa resta da chiarire
Le dichiarazioni finanziarie pubbliche mostrano operazioni su azioni NVIDIA per importi elevati in periodi vicini a decisioni dell’amministrazione Trump che potevano incidere sulle prospettive commerciali dell’azienda.
È inoltre documentato che la Casa Bianca ha modificato la politica statunitense sulle esportazioni dei chip, cancellando la AI Diffusion Rule nel maggio 2025 e aprendo successivamente a determinate vendite degli H200 alla Cina.
Resta invece da chiarire chi abbia deciso concretamente gli investimenti, con quali informazioni e secondo quali criteri. Senza questi elementi, le coincidenze temporali possono giustificare domande e verifiche, ma non autorizzano a presentare un conflitto d’interessi come un illecito già dimostrato.
Il caso mette in evidenza un problema più ampio: quando le decisioni politiche possono muovere miliardi di dollari in Borsa, la trasparenza sulla gestione degli investimenti personali dei responsabili pubblici diventa essenziale per preservare la fiducia nelle istituzioni.
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