L’intelligenza artificiale fa aumentare i prezzi: l’allarme della Banca centrale australiana
L’intelligenza artificiale promette di rendere il lavoro più veloce ed efficiente, ma per il momento sta contribuendo anche a far aumentare i prezzi. È l’avvertimento lanciato da Sarah Hunter, vicegovernatrice della Reserve Bank of Australia (RBA), durante una conferenza UBS a Sydney il 9 novembre 2026. La corsa alla costruzione di data center e all’acquisto di semiconduttori sta facendo crescere la domanda di materiali, energia, manodopera e apparecchiature elettroniche, in un momento in cui la capacità produttiva fatica a tenere il passo.
L’Australia offre un esempio concreto di questo fenomeno: gli investimenti nei data center sono cresciuti di circa dieci volte in tre anni, mentre la banca centrale ha portato il tasso ufficiale al 4,85%, il livello più alto degli ultimi 18 anni. La RBA non attribuisce tutti i rincari all’IA: anche energia, conflitti internazionali e limiti dell’offerta contribuiscono all’inflazione. Ma il boom tecnologico è diventato un fattore che le banche centrali non possono più ignorare.
Perché l’intelligenza artificiale può far aumentare l’inflazione
Il meccanismo è più semplice di quanto sembri. Per addestrare e utilizzare modelli avanzati servono data center, chip specializzati, sistemi di raffreddamento e grandi quantità di elettricità. Costruire queste infrastrutture richiede inoltre acciaio, cemento, tecnici, elettricisti e collegamenti alla rete energetica.
Quando molte aziende investono contemporaneamente in questi beni e servizi, la domanda può crescere più rapidamente dell’offerta. Il risultato è un aumento dei costi che, almeno in parte, viene trasferito ai clienti. Hunter ha spiegato che nel breve periodo l’aumento della domanda legato all’IA può esercitare pressioni al rialzo sull’inflazione, soprattutto dove risorse e capacità produttiva sono già limitate.
Le catene di fornitura dei semiconduttori sono un esempio. La domanda di componenti per l’IA assorbe capacità produttiva e contribuisce a rincari che possono riflettersi anche su computer, software e altri prodotti elettronici. La banca centrale australiana osserva che l’impatto complessivo sui prezzi al consumo è finora contenuto, ma è già visibile in alcune categorie.
Data center in Australia: investimenti aumentati di dieci volte
Un’analisi pubblicata dalla Reserve Bank of Australia stima che gli investimenti nazionali nei data center siano aumentati di circa dieci volte nell’arco di tre anni, partendo da livelli inizialmente molto bassi. Per il periodo compreso tra la metà del 2026 e la fine del 2028 sono previsti ulteriori investimenti per circa 115 miliardi di dollari australiani.
La cifra corrisponde, in termini lordi, a circa il 2% del PIL australiano ogni anno. Non significa però che l’intero importo diventi crescita economica nazionale: secondo le ipotesi utilizzate dagli economisti, circa il 70% delle apparecchiature necessarie viene importato. Il contributo netto all’attività interna risulta quindi più limitato.
Gli investimenti hanno comunque un effetto immediato sul mercato del lavoro e sui costi di costruzione. Le imprese consultate dalla banca centrale segnalano una maggiore richiesta di figure professionali già difficili da reperire, soprattutto nel settore edilizio e impiantistico. Se i progetti competono per gli stessi lavoratori e materiali, i prezzi possono salire anche al di fuori del comparto tecnologico.
Computer e dispositivi elettronici già più costosi
Il rapporto di politica monetaria di novembre 2026 della RBA segnala aumenti dei prezzi per alcuni prodotti elettronici, tra cui computer, televisori e console. Una delle cause indicate è il forte rincaro dei chip di memoria, alimentato dalla domanda di componenti necessari all’espansione dell’IA.
La banca centrale precisa che questi prodotti rappresentano una quota relativamente piccola del paniere utilizzato per misurare l’inflazione. Per questo, anche aumenti consistenti in singole categorie non si traducono automaticamente in un’impennata generale dei prezzi. La pressione può però estendersi alle aziende che acquistano hardware e servizi informatici.
Non tutti i rincari sono attribuibili all’intelligenza artificiale. L’aumento dei costi energetici, le tensioni geopolitiche e altri problemi delle catene di approvvigionamento stanno contribuendo a rendere più caro produrre e distribuire molti beni.
Tassi d’interesse al 4,85%: la risposta della Banca centrale
Nel 2026 la Reserve Bank of Australia ha aumentato i tassi d’interesse cinque volte, fino al 4,85%. L’obiettivo è contenere un’inflazione che rimane superiore alla fascia desiderata del 2-3%. Tra i rischi monitorati dalla banca figura anche la domanda aggiuntiva generata dagli investimenti nell’IA.
Questo non significa che i tassi siano stati alzati esclusivamente per finanziare o frenare i data center. Le decisioni di politica monetaria tengono conto dell’intera economia, compresi prezzi dell’energia, consumi, salari e condizioni dell’offerta. Il messaggio di Hunter è che la corsa all’IA può rendere più complicato riportare l’inflazione sotto controllo nel breve termine.
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L’IA aumenta davvero la produttività? Le prove sono ancora limitate
Un aspetto centrale dell’intervento riguarda la differenza tra investimenti immediati e benefici futuri. Le aziende stanno spendendo cifre enormi per l’intelligenza artificiale, ma la RBA osserva che non ci sono ancora prove diffuse e inequivocabili di un forte aumento della produttività nell’economia australiana.
Le stime sugli effetti dell’IA nel prossimo decennio variano molto: alcune ipotesi indicano miglioramenti superiori al 2% annuo, altre appena dello 0,1%. Il risultato dipenderà dalla capacità delle imprese di integrare realmente gli strumenti nei processi, formare il personale e riorganizzare il lavoro.
La storia delle grandi innovazioni mostra che i guadagni di produttività possono arrivare con ritardo. Acquistare nuovi strumenti non basta: spesso occorre modificare procedure, competenze e modelli organizzativi prima di ottenere risultati misurabili.
Nessuna ondata di licenziamenti di massa, almeno per ora
La banca centrale ha affrontato anche il tema dell’occupazione. Le aziende consultate dalla RBA riferiscono che, nella maggior parte dei casi, l’intelligenza artificiale non ha ancora modificato in modo sostanziale il numero dei dipendenti e non prevedono grandi cambiamenti nell’anno successivo.
Esistono però segnali preliminari di rallentamento nelle assunzioni per alcune professioni particolarmente esposte all’automazione, soprattutto tra i lavoratori più giovani. Hunter invita alla prudenza: non è ancora possibile stabilire quanto dipenda dall’IA e quanto da altri fattori economici.
Secondo stime citate dalla banca, circa il 4% dei lavoratori australiani svolge attività fortemente esposte all’automazione, mentre il 31% opera in professioni nelle quali l’IA potrebbe soprattutto affiancare il lavoro umano.
Il rischio di una bolla finanziaria dell’intelligenza artificiale
Oltre ai prezzi, Hunter ha richiamato l’attenzione sui mercati finanziari. Dalla fine del 2022, le quotazioni delle società statunitensi maggiormente legate all’IA sono aumentate complessivamente di circa quattro volte, secondo le stime presentate dalla banca centrale.
Circa il 5% della ricchezza finanziaria delle famiglie australiane risulterebbe esposto a queste società, direttamente o attraverso i fondi pensione. Se gli investimenti nell’IA dovessero generare rendimenti inferiori alle aspettative, azioni e obbligazioni collegate al settore potrebbero subire correzioni brusche e disordinate.
Il rischio non equivale alla previsione di un crollo imminente. È però un promemoria: un settore che attira capitali a velocità eccezionale può influenzare contemporaneamente prezzi dei beni, investimenti aziendali e stabilità dei mercati.
Nel lungo periodo l’intelligenza artificiale potrebbe ridurre i costi
L’analisi della RBA non è interamente negativa. Hunter ritiene che, col tempo, l’offerta di infrastrutture e componenti possa raggiungere la domanda, attenuando le pressioni iniziali sui prezzi. Se l’IA migliorerà davvero l’efficienza delle imprese, i benefici potrebbero compensare parte dei costi sostenuti durante la fase di espansione.
Nel lungo termine, l’effetto complessivo sull’inflazione potrebbe risultare sostanzialmente neutrale, come accaduto con altre tecnologie di uso generale. Per il momento, però, il boom dell’IA mostra un paradosso: una tecnologia pensata per ridurre i costi sta contribuendo ad aumentarli mentre vengono costruite le infrastrutture necessarie per utilizzarla.
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